维生素D3 市场信息周报（2026-09-13）
本期摘要
本周维生素D3 市场最大变量是价格跳涨与厂家集体挺价：财联社报道 VD3 本月跳涨 80%，市场价从 250-300 元/kg 升至 360-500 元/kg，证券时报/界面口径一度触及 660 元/kg 年内新高，花园生物报价至 1500 元/kg（出口 200 美元/kg）；花园生物（6 月 22 日起）与天新药业先后停报停签，货源偏紧。企业层面，花园生物 VD3 原料药获欧盟出口资质（有效期至 2029-09），金达威拟投约 5 亿元扩建 VA/VD3 油产能，新和成"全球首创生物发酵法 D-泛酸钙"获农业农村部批准。政策端"十五五"规划将生物制造列为关键攻关领域，环保收紧强化供给约束。本周券商研报无维生素D3 直接命中，产业链公司研报 2 篇（新和成、金达威）。
一、主要厂家动态
| 厂家 | 动态摘要 | 来源 |
|---|---|---|
| 花园生物 | VD3 原料药获欧盟出口资质（2026-09，有效期至 2029-09-01）；提高报价至 1500 元/kg、出口 200 美元/kg；2026H1 营收 6.92 亿元（+8.93%）、归母净利润 1.32 亿元（-18.34%）；VD3 以销定产、暂无扩产计划；参与国家重点研发计划"合成生物学"专项 | 金融界、财联社、巨潮资讯 |
| 金达威 | VD3 全球三大生产商之一；拟投资约 5 亿元建设新项目，建成后年产 200 吨 400万IU/g VD3 油（另 800 吨 VA 油）；2026-09-08 获太平洋证券"买入"评级 | 金达威官网、东财研报 |
| 新和成 | 可生产八种维生素（含 D3）；全球首创生物发酵法 D-泛酸钙获农业农村部第 921 号公告批准，入选首批国家生物制造中试平台；2025 年报提示新产能投产致维生素价格承压；2026-09-09 获中银证券"买入"评级 | 中国饲料行业信息网、东财研报 |
| 其他厂家 | 海盛制药（全球第三）饲料级 VD3 粉曾提价至 600 元/kg 创历史新高；天新药业停报停签；昂利康子公司江西淳迪 VD3 产能满足订单；DSM-Firmenich 称中国扩产计划推迟至 2026 年中 | 汇易网、DSM-Firmenich |
二、市场行情
- 价格跳涨：本月跳涨 80%，250-300 → 360-500 元/kg，一周涨幅逾 60%；花园生物报价 1500 元/kg（出口 200 美元/kg）；市场价一度达 660 元/kg（年内新高）。（财联社）
- 厂家集体挺价：花园生物、天新药业停报停签，市场货源不多，新单以散单小单成交为主。（汇易网）
- 报价口径分化：百川盈孚贸易端一线品牌低端报价 70-72 元/kg；饲料行业信息网主流区间 230-250 元/kg；ChemicalBook 8 月底 VD3 粉（98%）约 83,000 元/吨——口径与时点差异大，以日度数据为准。（百川盈孚）
- 市场规模：VD3 细分 2025 年约 17 亿美元 → 2026 年 18 亿美元 → 2035 年 32 亿美元（GMI，CAGR 6.6%）；广义维生素D 2026 年各机构估算 9.5-23.2 亿美元（口径差异大）；全球 VD3 需求 2026 年预计接近 1.3 万吨（CAGR 约 3.2%），饲料占约 89%。
- 出口：2026 年 6 月维生素类出口量同比增 40% 以上、环比回落；中国维生素出口 37.4 万吨（+8.3%）、36 亿美元（+5.9%）。
三、应用领域
- 饲料（需求基本盘，占 80-90%）：饲料级维生素D 市场 2026 年约 1.30 亿美元 → 2035 年 2.12 亿美元（CAGR 约 6%）；FDA 已批准 25-羟基VD3 用于蛋鸡、种鸡、火鸡饲料（限 69ppb）。
- 保健品/食品强化（增长引擎）：膳食补充剂为增长最快细分（2026-2033 CAGR 约 8.3%）；VD3 强化食品/饮料普及为核心驱动；植物源（地衣来源）非动物源 D3 成为差异化方向；婴幼儿 400 IU/天、常规补充 800-2000 IU/天渐成共识。
- 医药：骨质疏松防治（VD3 与 25-羟基VD3 联用专利 CN104758301A）、家族性低磷血症等；25-羟基VD3（骨化二醇）生物效价为普通 VD3 的 3-5 倍、无需肝脏羟化，高端细分全球仅花园生物与帝斯曼可量产。
四、行业趋势与政策
- 生物制造政策密集加码：《"十五五"规划纲要》（2026-03）将生物制造列为关键核心技术攻关重点；2026 年中央一号文件提出"加快农业生物制造关键技术创新"；工信部公布第一批生物制造标志性产品名单；国家重点研发计划"合成生物学"专项 2026 年度指南征求意见。（国家发改委）
- 环保收紧强化供给约束：维生素属高污染行业，环保督察推动中小产能出清；贸易端反馈"拿不到货"，限量挺价成为供应商最优选择。（中国基金报）
- 合成生物学重塑成本曲线：新和成"生物+"平台发酵工艺单位成本较化学合成低约 25%；花园生物深耕 VD3 生物合成；"十四五"生物制造产业总规模 1.1 万亿元，我国生物发酵产品产量占全球 70% 以上。
- DSM-Firmenich 2026Q1 展望：VD3 供应不可预测、中国扩产推迟至 2026 年中，买家谨慎补库，短期供给偏紧格局延续。（DSM-Firmenich）
五、其他值得关注的信息
- 花园生物业绩会提示：后期 VD3 价格走势不确定性较大（VD3 收入较 2021 年 -7.3%，毛利率由 68% 降至约 55%），需关注高位报价的可持续性。
- 北美与中国行情分化：2026Q2 北美 VD3 价格指数环比 -13.53%（ChemAnalyst），出口订单走弱，关注内外价差收敛方向。
- 行业会议：2026 国际合成生物研讨会（湖北宜昌，2026-09-04）、第十二届微生物育种工程与应用评价研讨会（2026-09-08）。
六、券商研报视角（东方财富研报中心）
① 明确提及维生素D3（胆钙化醇）的研报
本期（2026-09-06 ~ 09-13，扫描 767 篇，对 46 篇候选执行 PDF 全文检索）未见明确提及维生素D3 的券商研报；近 30 天回溯窗口亦无新增直接命中。
② 产业链公司研报
| 日期 | 标的 | 标题 | 机构 | 评级 | 链接 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2026-09-09 | 新和成 | 业绩稳健增长，蛋氨酸业务量价齐升、项目建设有序推进 | 中银证券 | 买入 | 原文 |
| 2026-09-08 | 金达威 | 金达威：保健食品筑基，藻油打开成长空间 | 太平洋 | 买入 | 原文 |
③ 相关板块研报观点
- 开源证券（2026-09-13）《医药生物行业周报：原料药价格底部企稳，抗生素类价格短期承压》：化学原料药 PPI 指数底部回升，部分品种价格企稳或上涨——与维生素板块"限量挺价"逻辑相互印证。（原文）
- 中邮证券（2026-09-09）《化工行业报告》：本周 H 酸、兰炭、活性染料、乙二醇、甲醇涨幅居前，化工品价格整体回暖。（原文）
- 上海证券（2026-09-08）《医药生物行业 2026 年秋季投资策略》：生物医药被列为"新兴支柱产业"，关注原料药及产业链盈利修复。（原文）
生成说明：本报告由 ZCode AI 于 2026-09-13 自动采集生成（16 组网络检索 + 东方财富研报中心扫描 767 篇），未经人工复核；关键信息请以原始来源为准。